Несмотря на активное развитие альтернативных механизмов консенсуса и регулярные заявления о «низкой эффективности майнинга», добыча криптовалют по-прежнему остается полноценной отраслью, в которую продолжают приходить новые участники.
Если говорить простыми словами, майнинг биткоина — это процесс выпуска новых монет за счёт формирования новых блоков в блокчейне и подтверждения транзакций. В сети Bitcoin майнеры выполняют вычисления хешей заголовков блоков с использованием алгоритма SHA-256, задействуя специализированное оборудование и значительные вычислительные ресурсы.
С экономической точки зрения принцип майнинга заключается в необходимости нести реальные затраты: приобретать ASIC-устройства, оплачивать их размещение, обслуживание и электроэнергию. Именно наличие таких издержек отличает алгоритм Proof-of-Work (PoW) от альтернативных моделей, таких как Proof-of-Stake (PoS), применяемой, например, в сети Ethereum.
На важность PoW неоднократно указывал криптограф и один из ключевых разработчиков концепции доказательства работы, CEO Blockstream Адам Бэк. Он отмечал, что PoS обладает системными изъянами и во многом воспроизводит недостатки традиционных фиатных финансовых систем, тогда как PoW обеспечивает принципиально иной экономический баланс.
Хотя разработчики PoS признают существование таких проблем, как «Nothing at Stake», и пытаются нивелировать их с помощью механизмов вроде слешинга, именно биткоин с его моделью майнинга по-прежнему занимает лидирующее место на рынке криптовалют. Совокупный хешрейт сети на протяжении лет обновлял максимумы: в сентябре 2025 года он превысил отметку 1,3 зеттахеша в секунду. Однако уже в январе 2026 года этот показатель сократился почти вдвое — до примерно 725 экзахешей.
Почему же в последние месяцы хешрейт демонстрирует столь резкие колебания и от каких факторов это зависит?
Доходы майнеров сегодня
В апреле 2024 года в сети биткоина состоялся четвёртый халвинг — на блоке 840 000. В результате вознаграждение за добычу блока сократилось с 6,25 до 3,125 BTC. Эта величина будет оставаться неизменной примерно до следующего халвинга в 2028 году, не учитывая комиссионные сборы.
Среднее время создания блока составляет около 10 минут, что означает появление порядка 144 блоков в сутки и примерно 450 новых биткоинов ежедневно. Несмотря на внушительный объём эмиссии, комиссии за транзакции остаются важной составляющей дохода майнеров.
Так, весной 2024 года на фоне запуска протокола Runes в сети наблюдался резкий рост комиссий — в пиковые моменты стоимость одной транзакции доходила до $128. В день запуска Runes более 70% всех операций в блокчейне биткоина были связаны именно с этим протоколом, что привело к перегрузке мемпула. В результате суммарные комиссии временно превышали базовое вознаграждение за блок.
В начале 2026 года ситуация изменилась: вместе с коррекцией курса BTC снизилась и активность в сети. Средний размер комиссии опустился примерно до $0,5, а нередки случаи, когда суммарные сборы за блок составляют менее 0,025 BTC. В таких условиях общий доход майнера едва превышает 3,15 BTC за блок.
Дополнительное давление оказывает и падение цены биткоина: по сравнению с историческим максимумом октября 2025 года (выше $126 000) к январю 2026 года курс снизился более чем на 30%.
Таким образом, сокращение совокупного хешрейта в начале 2026 года объясняется как минимум двумя ключевыми факторами — снижением рыночной стоимости BTC и уменьшением комиссионных доходов. В ответ на это часть майнеров временно отключает оборудование либо перераспределяет вычислительные ресурсы под альтернативные задачи, включая обработку данных для ИИ-систем.
Это, в свою очередь, отражается на сложности сети. Текущий уровень сложности сопоставим с показателями сентября 2025 года, а начиная с октября в большинстве перерасчётов фиксировалось её снижение, включая два последовательных понижения уже в 2026 году.
Основная доля хешрейта сети сосредоточена у крупных майнинг-пулов. В начале года лидером остается Foundry USA (23,35%), за ним следуют AntPool (21,26%) и ViaBTC (11,08%).
Электроэнергия и оборудование
С точки зрения аппаратного обеспечения в начале 2026 года одним из самых востребованных ASIC остаётся линейка Bitmain Antminer S21. В ближайшие месяцы рынок должен пополниться новыми устройствами — в марте ожидается начало поставок Bitmain S23 Hyd с жидкостным охлаждением и производительностью до 580 ТХ/с при потреблении около 5510 Вт.
Среди альтернатив можно отметить Avalon Miner A16XP-300T от компании Canaan. Модель была представлена ещё осенью 2025 года и предлагает производительность 300 ТХ/с при энергопотреблении 3850 Вт. Несмотря на более скромные характеристики по сравнению с флагманом Bitmain, её стоимость заметно ниже, что делает устройство привлекательным для части майнеров.
Фактические рыночные цены на ASIC нередко отличаются от рекомендованных, а покупка б/у оборудования по-прежнему остаётся распространённой практикой, позволяя существенно снизить стартовые затраты.
При этом ключевым фактором остаётся стоимость электроэнергии. Разница тарифов между странами и регионами может быть кратной: например, цена киловатт-часа в Парагвае значительно ниже, чем в большинстве стран Европы. Даже внутри одной страны тарифы могут существенно отличаться — так, в США штат Техас предлагает относительно низкие промышленные цены на электроэнергию, что делает его привлекательным для крупных майнинговых компаний.
Можно ли посчитать себестоимость добычи BTC
Точно определить универсальную себестоимость добычи одного биткоина невозможно. В лучшем случае речь может идти о приблизительных оценках с заметной погрешностью. На формирование себестоимости влияют сразу несколько переменных:
- сложность сети и общий хешрейт;
- размер комиссий за транзакции;
- рыночная цена BTC;
- стоимость электроэнергии;
- цена и срок окупаемости оборудования;
- дополнительные расходы — обслуживание, аренда, налоги, комиссии пулов и персонал.
Из-за такого количества факторов расчёты всегда остаются условными и зависят от конкретных условий.
Сколько стоит добыть биткоин в 2026 году
Тем не менее, некоторые исследовательские центры предпринимают попытки оценить среднюю себестоимость майнинга. В частности, специалисты Cambridge Centre for Alternative Finance разработали индекс, учитывающий средние цены на электроэнергию. Методология расчёта находится в открытом доступе.
Согласно этим данным, а также информации Управления энергетической информации США (EIA), средняя стоимость добычи одного биткоина в США оценивается примерно в $94 746. При цене BTC ниже $90 000 такие показатели делают майнинг экономически невыгодным для части участников.
Если учитывать исключительно промышленные тарифы на электроэнергию, себестоимость снижается — до примерно $86 931 за BTC. В странах с ещё более дешёвой электроэнергией этот показатель может быть ниже, однако значительная часть мирового хешрейта сосредоточена именно в США, что делает эти значения ориентиром для глобального рынка.
Дополнительным фактором снижения хешрейта в январе 2026 года стали экстремальные погодные условия в США. Сильные морозы привели к перебоям в работе инфраструктуры, что особенно затронуло крупнейший пул Foundry USA.
Итоги
В начале 2026 года майнинговая отрасль столкнулась сразу с несколькими вызовами: коррекцией курса биткоина, падением комиссионных доходов и временными перебоями в работе крупнейших пулов. Это привело к заметному снижению совокупного хешрейта сети.
Тем не менее, высокая конкуренция и долгосрочные ожидания участников рынка продолжают поддерживать интерес к майнингу. Майнеры по-прежнему инвестируют в оборудование и инфраструктуру, несмотря на риски. В результате, по ряду оценок, себестоимость добычи одного биткоина в 2026 году находится на уровне, близком к его текущей рыночной цене.
