BCA Research связывает декабрьский разворот биткоина не с фундаментальными изменениями, а с очищением рынка от избыточных спекуляций. После краткосрочного 10% падения курс быстро вернулся выше $90 000, что было вызвано локальными шоками — репозиционированием квант-стратегий, снижением рейтинга Tether, возможной продажей BTC MicroStrategy и давлением со стороны Китая.
Рынок пережил резкое ухудшение настроений: в октябре ликвидировали рекордные $19 млрд длинных позиций, доля предложения в прибыли упала до 65%, а индекс страха и жадности опустился к уровням 2022 года.
Теперь, когда кредитное плечо в значительной степени исчезло, биткоин, по оценке BCA, готов снова следовать макродрайверам на фоне растущего институционального спроса. Этому способствуют разрешение криптовложений у Vanguard, рекомендации Bank of America и возобновление притоков в ETF.
